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惨惨惨!反垄断重锤!美团三个月巨亏100亿!

周松涛 首席财经观察 2023-06-16


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作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察(ID:meirijingji001)


互联网时代,天底下没有难做的生意。

美团正在用实际行动证明,这句话正好相反。


三个月巨亏100亿

近日,美团发布2021年第三季度业绩报告。报告显示,第三季度美团营收488.29亿元,去年同期为354亿元,较去年同比增长37.9%。第三季度净亏损达99.94亿元,调整后净亏损55.3亿元。


美团单个季度就亏损近100亿,三季度共92天,也就是说,美团每天亏损1.08亿元,触目惊心。


同时,这也是美团自2018年以来最糟糕的表现。


三季度近500亿的营收,传统业务外卖贡献了超过50%的收入,为264.8亿元。不过,相对于其它业务,28%的增速也是最低的。


到店、酒店及旅游美团最成熟的业务,贡献了86.2亿收入,占比17.7%,增速高达33.1%。


新业务及其他贡献了美团137.2亿收入,同比猛增66.7%,占总营收的28%。



营收同比增长,三大板块业务也都有不同幅度增长,特别是美团一直很看重的新业务,增速近70%。


美团为何还会一个季度巨亏近百亿?钱都去了哪里?


“我们在能够为公司带来长期价值的领域继续投资,导致新业务及其他分部的经营亏损随之扩大。因此,2021年第三季度的经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)及经调整溢利净额分同比下跌至负人民币41亿元及经调整亏损净额人民币55亿元。”美团表示。


美团把巨亏的原因算在了新业务头上,当然,还有反垄断的罚款。


经营数据方面,美团三季度交易用户数目为6.675亿,去年同期为4.765亿,同比增长40.1%;活跃商家数目830万户,去年同期为650万户,同比增长28.2%;每位交易用户平均每年交易笔数为34.4笔,去年同期为26.8笔,同比增长28.5%;餐饮外卖交易金额1970.98亿元,去年同期为1522.325亿元,同比增长29.5%;餐饮外卖交易笔数40.130亿笔,去年同期为32.127亿笔,同比增长24.9%;国内酒店间夜量1.198亿,去年同期为113.9亿,同比增长5.2%。


美团的用户也在持续增长,龙头地位不可撼动。


新业务需要投入,前期投入越大,后面的盈利希望也越大,也是企业转型和新的增长点的潜力。


不过,资本市场并不太认可,业绩预告公布后,美团股价持续大跌,周一,美团股价今日开盘即低开超8%,全天低开低走,截至收盘跌7.06%,今天,盘中再次大跌超过5%,收盘下跌2.86%。


美团股价已经从今年2月高点的460港元每股下跌至目前的236港元每股,跌幅超过45%,接近腰斩。



美团的隐忧与希望


无论是电商平台,还是像美团这样的生活服务平台,是移动互联网发展的必然产物。

不过,这并不是什么高科技企业,有网友表示,这都是无本生意。

这也不完全对,除去人工外,毕竟还有各种成本,物流,仓储,软件维护与更新等等。

发布财报后,股价为何会大跌,市场对美团的盈利前景还是有些担忧。

美团当前的盈利支撑主要是外卖业务,这也是美团最赚钱的业务。

随着反垄断的进行,没有了二选一,之前的外卖平台可能会涌入新的竞争对手。虽然美团的用户还在持续增长,但遭遇增长瓶颈悬念不大。

外卖业务营收264.8亿元,净利润只有8.8亿元,经营利润率仅仅为3.3%,整体来看,美团外卖业务也不尽如人意,这还是美团的外卖市场份额占绝对统治地位的成绩。

没有了二选一,平台对商家的佣金没有了绝对的话语权,如果出现新的平台,收取的佣金便宜很多的话,这对几大传统外卖平台的打击或是致命的。

这或许是美团一直特别重视新业务开发的重要原因。

美团的新业务是美团的发力方向,也是市场的期待。

譬如美团优选、美团买菜、美团闪购,一直在烧钱,烧到何时还是一个未知数。

关键是类似买菜,闪购这些业务的盈利前景并不好。

叮咚买菜和每日优鲜等生鲜电商的亏损同样触目惊心。

当然,美团作为本地服务超级龙头,未来的前景同样值得期待。

首先,外卖业务是绝对刚需,虽然目前是微利状态,但随着民众消费水平和生活水平的提高,外卖除了简单的准时,到点,未来或更注重服务的品质和附加值。

在外卖业务这一块,美团近7成的市场份额,未来依然有想象空间。

美团的起家业务,同样值得期待。

三季报显示,酒旅业务营收86.2亿元,净利润为38亿元,以最少营收贡献最大利润。

这还是在疫情侵扰下取得的成绩,已经实属不易。

未来,随着疫情的消失,旅游酒店业务将会盈利报复性反弹。

在新业务亏损中,社区团购的“美团优选”又占大头,其中仓储、物流等基础设施的投入是重要原因。

虽然社区团购的未来不确定性很大,但这些基础设施都是真金白银的投入,是给未来投资,以后新业务开始贡献利润,当前的这些投入或许依然很值得。

有报告指出,2023年生活服务市场整体规模将达到33万亿元,这对类似美团的本地服务超级平台是大利好。

美团为几亿用户提供吃喝玩乐同时,已经是具备基建性质的互联网巨头,不可能任由其无序扩张。

今年反垄断结束后,美团被罚34.42亿元,标志着美团从高增长进入冷静期。

有人说互联网平台本身并不创造价值,特别是外卖为主的平台,就是赚取低端服务费和劳动力差价。

也有人说,美团等外卖平台,以及同样是没有技术含量的快递公司,给社会创造了很多就业岗位。

正如硬币有正反面一样,美团亦是如此。

作为公司,投资者最关心的是盈利前景,消费者关心的是服务品质,如何二者兼顾,这是美团等互联网公司需要认真权衡的问题。


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